22 de octubre de 2021

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Bonos del Tesoro y la Caída del Mercado

La Moda – 09 de mayo 2021.

¿Que son los Bonos del Tesoro de EE.UU.? Son Título de renta fija emitido por el Gobierno, tienen por objetivo financiar el déficit (deuda) del Estado. Forma parte de las emisiones del Tesoro Público de un país para respaldar sus operaciones financieras.

Es una practica común en cualquier país, mediante los Bonos o Papeles de Deuda de los estados.

Tienen distintas duraciones a corto plazo (6 a 12 meses), a largo plazo de 5 o 10 años.

En marzo vivimos cómo los bonos del Tesoro de EE.UU. estaban subiendo motivado a la aparición de la inflación en la economía americana, lo cual era algo esperado. Sin embargo, el mercado de valores lo estaba tomando negativamente porque estimaba que seguirían subiendo el valor de los bonos a largo plazo, así como también la inflación; para esta fecha se ha estabilizado, sin embargo, ante una posible alza en la valorización de los bonos, veremos nuevamente volatilidad e impacto en el mercado de valores.

El impacto negativo en el mercado se debe a que los costos de endeudamiento son más altos, y por lo tanto un mayor costo medio ponderado de capital para las empresas implica que aquellos negocios con altas valoraciones ahora su valor sera menor. El caso perfecto es Tesla (TSLA): en marzo las acciones han caído un 30%, inversamente proporcional con rendimientos de los bonos de 10 años, que han pasado del 1,13% al 1,56% en el mismo período.

Así como le sucede a Tesla, le sucederá a todas las compañías de alta valorización. ¿Y adivinen cuales son en este momento? La mayoría son tecnológicas.